先进制造产业基金政策解读

制造业是国家强大的根本保障。增强制造业核心竞争力，推动中国由制造业大国向强国转变，进而推动国民经济转型升级，实现跨越式发展，是实现中国梦的时代要求。经国务院批准，由国家发改委、财政部、工业和信息化部牵头，中央财政资金与社会资本共同出资设立先进制造产业投资基金。

一、市场化运作方式

以中央财政资金为引导，吸引社会资金投入，通过市场化运作和灵活多样的投资方式，重点投资先进制造业、传统产业升级和产业布局的重大项目，加快培育高端制造业，促进传统制造业优化升级。基金采取有限合伙的形式，由专业基金管理公司按照市场规则负责基金的投资运营管理。重点投资区域基金投资将聚焦上海、广东、浙江、江苏、辽宁、重庆和深圳等先进制造业聚集区域，重点投资区域内的骨干龙头企业及行业优势企业，整合行业资源。

二、重点投资方向

基金重点投向工业机器人、新能源（电动）汽车、高端医疗器械和药品、现代农业机械、高端船舶和海洋工程装备及轨道交通装备等市场潜力大、关联程度高、带动能力强、产业基础好的产业方向，积极寻找符合产业发展趋势、掌握一定关键技术、有望短期内取得突破实现产业化的股权投资项目。

1、工业机器人

中国的制造业正面临重要的转折期，由以廉价劳动力为优势的劳动密集型产业逐步向以科技创新为驱动力的先进制造业转移，目前中国劳动力的结构性短缺、人工成本的不断提升、供给侧改革中对工业产品质量和品质要求的提高、社会对提升工作效率的渴求以及环保等因素，催生我国机器人相关产业迅速崛起，快速发展，亦带来大量的产业投资机遇。我们将重点关注伺服系统、减速机和编码器等核心部件企业以及通过“必备的本体技术+协同的系统集成能力”打造较完整智能制造产业链的工业机器人公司；同时，我们将与国内拥有渠道、技术和资金优势的企业合作，共同并购海外优质标的。

2、新能源（电动）汽车

随着油耗减排法规日趋严格，动力电池等关键技术红利加速释放，全球汽车行业迎来技术变革期，电动化及智能化趋势明确。我国加快新能源汽车发展具有多重重大意义，包括能源安全及消费革命、治理大气污染以及汽车工业转型升级，市场需求逐渐从政策驱动转向基本面驱动，新能源汽车进入快速发展期。我们认为，新能源汽车因其巨大的发展空间，带来的产业扩张及升级将具有足够的广度和深度，从整车制造、动力电池一直到上游电池材料等，都将因这一产业需求空间的释放而被显著撬动，此时介入优质项目投资的时点合适。我们将重点关注锂动力电池及系统、锂电池上游材料、电机及电驱动系统、轻量化材料以及掌握核心技术及产业配套能力的乘用车整车企业的投资机会。

3、高端医疗器械和药品

当前中国人口老龄化和医保体系的逐步完善为国内医疗器械和药品行业的发展提供了长期驱动力。支付方式改革的大环境下，传统医药产品增速下滑已成趋势，需要寻找高附加值，高竞争壁垒的细分行业作为着眼点进行投资。我们将重点关注肿瘤、心脑血管、糖尿病和高发免疫疾病等适应症的、以单抗，长效蛋白和血制品为主的生物制药、独家大品种的高端化学药、精准医学为先导的研发和服务公司以及CRO/CDMO等企业做为投资目标。目前国内医疗器械领域的传统低值耗材已经进入低效竞争状态，根据国家进口替代战略和准入门槛高低，我们将重点关注影像类、放射类高端医疗设备器材及其耗材、心脏和外周植入器材、高值骨科植入器材，同时关注体外诊断和其他高端诊疗器械的新技术和大品类，及第三方检验和诊断中心的投资机会。

4、现代农业机械

作为农业现代化发展的重要支撑，现代农业机械的技术进步和产品升级将有效提升我国农业种植水平、提高农业生产效率、确保我国粮食安全战略的实施。目前，长效的农机补贴政策（包括购置补贴、深松补贴、报废补贴等）、土地流转趋势、农村人口进城导致的劳动力不足和农业人口成本提升、农业耕种者的结构变化等多重因素持续推动行业发展。我们将重点关注适合中国特色农艺、符合全程化规模化种植要求、具有自主知识产权、能够替代进口产品的农业机械产品以及在关键零部件、产品系列和经营方面进行全产业链布局的综合性龙头企业，同时我们也将积极联合被投资企业通过不同方式进行海外并购。

5、高端船舶和海洋工程装备

围绕海洋强国战略和建设世界造船强国的宏伟目标，充分发挥市场机制作用，顺应世界造船竞争和船舶科技发展的新趋势，强化创新驱动，以结构调整、转型升级为主线，以海洋工程装备和高技术船舶产品及其配套设备自主化、品牌化为主攻方向，以推进数字化网络化智能化制造为突破口，不断提高产业发展的层次、质量和效益，是我国成为世界海洋工程装备和高技术船舶领先国家的必由之路。目前中国海工企业大而不强，中低端产品产能过剩，行业亟待整合。我们将切入具有比较优势的海工总装领域，以点带面开展横纵向整合，利用信息优势和业务纽带，通过横向并购整合上下游国内外优秀标的，谋取核心技术提升、集中度加强和资本化带来的投资收益。

6、轨道交通装备

轨道交通装备是构建安全、高效、环保的现代铁路运输与城市公共交通体系的重要基础，也是当前中国制造“走出去”的重要标志性产品。随着我国经济社会发展和城市化进程加快，预计轨道交通运输、轨道交通装备及配套领域市场仍将保持旺盛需求。

我们将以优势共性技术为基础，嫁接先进制造产业投资基金的行业资源，完善企业市场化驱动要素，培育行业领先企业；同时，我们重点关注与具备核心技术的系统级供应商的合作机会，借助行业发展的结构性变化，培养轨道交通装备行业新兴优势企业。